* Résultats de l'enquête : cpurl://apps.cp./cms/?pageId=stock-index-poll
par Julien Ponthus et Danilo Masoni
LONDRES, 25 février (Reuters) - La reprise économique et le rebond des bénéfices des sociétés cotées devraient permettre aux actions européennes d'inscrire des records cette année en profitant des mesures de relance budgétaire et monétaire massives et des campagnes de vaccination contre le COVID-19.
Selon un sondage Reuters réalisé au cours des deux dernières semaines auprès de 24 gérants de fonds, stratégistes et courtiers, le Stoxx 600 .STOXX pourrait atteindre avant la fin de l'année 440 points, un niveau sans précédent.
Par rapport à la clôture de mercredi à 413,21, cela représenterait une progression de 6,5% pour l'indice européen de référence qui, contrairement à ses équivalents à Wall Street, reste à la traîne de la reprise des marchés boursiers mondiaux.
Alors que l'indice mondial MSCI .MIWD00000PUS a enchaîné les records depuis août, les actions européennes n'ont pas réussi à retrouver leurs plus hauts d'il y a un an.
Une amélioration progressive des bénéfices des entreprises devrait contribuer à les ramener à leurs niveaux d'avant-crise, puis à atteindre de nouveaux sommets.
Jusqu'à présent, la saison des résultats du quatrième trimestre a été positive, avec 68% de résultats supérieurs aux attentes, selon les données IBES de Refinitiv.
Pour le quatrième trimestre 2020, les analystes tablent désormais sur une baisse des profits limitée à 16,5% sur un an, alors qu'ils anticipaient initialement une chute de plus de 23%. Et ils tablent sur un rebond des bénéfices de 38,4% au premier trimestre 2021 puis de 78,1% au deuxième, le plus durement affecté par la crise l'an dernier.
"Nous nous attendons à ce que cette dynamique positive se poursuive. Les vaccins permettront à l'activité commerciale de se normaliser dans les secteurs les plus sévèrement touchés", a déclaré Philipp Lisibach, responsable de la stratégie monde chez Credit Suisse.
D'autres professionnels craignent toutefois que les marchés soient trop optimistes quant à l'ampleur de la reprise.
"Il semble que les acteurs du marché soient trop complaisants et qu'ils adhèrent au discours sur la reprise économique mondiale alors qu'il faut s'attendre à un grand nombre de faillites et à une hausse des taux de chômage", a déclaré Stéphane Ekolo, stratège chez Tradition à Londres, pour qui le Stoxx 600 ne devrait pas dépasser 400 points en fin d'année.
Une soudaine poussée de l'inflation pourrait aussi affecter les cours des actions, a-t-il ajouté.
La peur de voir les banques centrales contraintes de resserrer leurs politiques ultra-accommodantes ou simplement signaler leur intention de le faire pourrait faire flamber la volatilité.
Les gérants de portefeuilles auront à arbitrer entre les actions qui bénéficient généralement d'une hausse des taux, de la croissance et de l'inflation, comme les banques, et celles qui ont évolué dans un environnement de faible croissance et de taux d'intérêt historiquement bas, comme les technologiques.
Selon le sondage, le CAC 40 .FCHI parisien atteindrait 6.019 points fin 2021, soit une hausse de 3,8% par rapport à la clôture de mercredi. Le Dax allemand .GDAXI devrait progresser de 4,8% pour atteindre 14.650 points et le FTSE 100 londonien
.FTSE de 5,5% à 7.025.
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(Julien Ponthus à Londres et Danilo Masoni à Milan, avec Joice Alves, Richa Rebello et Manjul Paul, version française Laetitia Volga, édité par Marc Angrand)
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